Сценарий развития риска это

Сценарное
моделирование (планирование) — это один
из наиболее эффективных системных
инструментов стратегического менеджмента
вообще и стратегического анализа в
частности.

Исторически
сценарии возникли примерно 30 лет назад
в качестве альтернативы одновариантных
прогнозов будущего развития конкретных
компаний. Одновариантные прогнозы, как
правило, довольно жестко задавали по
существу единственную траекторию
будущего развития организации. На
практике (особенно в условиях изменчивой
внешней среды) они очень часто оказывались
ошибочными.

Поэтому при
сценарном подходе для конкретной
организации стали разрабатывать несколько
примерно одинаково вероятных, но значимо
контрастных вариантов будущего
развития ее внешней среды. Они были
инструментами именно корпоративной
стратегии, и в них делался акцент как
раз на тех позициях, которые являлись
значимыми для менеджеров организации
при принятии стратегических решений.

Особую роль в
становлении высококачественного
сценарного моделирования, так же как и
для обеспечения эффективного
стратегического менеджмента в
целом, может сыграть система так
называемых стратегических
бесед ( strategic
conversations).
Один из результативных способов
построения системы стратегических
бесед — это проведение в организации
серии адекватных бесед-диалогов между
соответствующими менеджерами и
специалистами в процессе освоения и
развития метода сценарного планирования.

Задача сценарного
метода — выработать некоторое общее
понимание в коммерческой организации,
которое позволит ее персоналу согласованно
действовать для достижения главных
стратегических целей организации.
Важнейшая цель всей системы стратегических
бесед — создание и развитие в организации
процесса ее стратегического самообучения.
Стратегические беседы могут представлять
собой одну из форм превращения коммерческой
организации в обучающуюся
организацию.
В качестве исходной основы практического
построения системы стратегических
бесед предлагаются рекомендации по
созданию эффективного процесса сценарного
моделирования.

Восемь шагов
методики

Шаг 1. Определение
ключевых стратегических направлений
и/или вопросов. На
первом этапе процесса сценарного
моделирования прежде всего надо собрать
все результаты и данные стратегического
анализа как внешней, так и внутренней
среды организации, которые в ней уже
имеются на момент начала разработки
сценариев. Полный перечень конкретных
формулировок всех таких направлений и
решений должен интегрировать и специфику
бизнеса организации, и специфику
заданного сценарного периода с точки
зрения интересов именно данной конкретной
организации.

С одной стороны,
совершенно ясно, что указанный перечень
надо установить, но, с другой стороны,
столь же очевидно, что сделать это
практически непросто.

Шаг 2. Установление
ключевых факторов ближней внешней
среды. На
втором этапе фиксируются и анализируются
ключевые факторы из ближней внешней
среды организации,
которые определяют успех или неудачу
по каждому из направлений, установленному
на Шаге 1, а также выявленные на Шаге 1
стратегические вопросы. Такие факторы
устанавливаются по внешней среды
организации, ее потребителям и конкурентам.

Шаг 3. Определение
ключевых факторов дальней внешней
среды. На
этом этапе выявляют и углубленно
анализируют ключевые факторы внешней
среды организации, которые определяют
действие факторов, установленных на
Шаге 2. Причем на этом уровне должны быть
определены все ключевые факторы, которые
влияют на данную организацию именно
через факторы Шага 2.

Некоторые из таких
факторов внешней среды организации
являются вполне предопределенными
(например, демографические тенденции),
другие — неопределенными (например,
результаты выборов главы государства).
На Шаге 3 очень важно и полезно установить,
что конкретно по ключевым факторам
дальней внешней среды в будущем
произойдет обязательно,
а что может произойти случайно.

Шаг 4. Ранжирование
по важности и степени неопределенности. На
этом этапе проводится ранжирование
всех факторов Шага 3 и Шага 2 по двум
критериям:

1. Важность каждого
   фактора указанных
   уровней для принятия стратегических
   решений Шага 1.

2. Степень
   неопределенности по
   факторам Шага 3 и Шага 2 для решения
   стратегических вопросов Шага 1.

Основная задача
Шага 4 — определение основных факторов
по каждому критерию, т. е отдельно
двух-трех факторов, которые являются
самыми важными, и отдельно двух-трех
самых неопределенных факторов.

Шаг 5. Выявление
логики каждого сценария. Результатом
данного этапа должны стать так называемые
«логические стержни», т. е. альтернативные
логики развития каждого сценария.

Цель Шага 5 состоит
в том, чтобы в соответствии с разными
логическими стержнями выйти на
относительно небольшое число сценариев,
которые являются разными по критерию
содержания решений, которые должны
приниматься по стратегическим вопросам
Шага 1.

При удачной
разработке различных сценариев они
должны показывать положительные
результаты, т. е. определенный бизнес-успех
от принятия соответствующих стратегических
решений Шага 1.

При любом уровне
неопределенности разных сценариев все
равно должно быть немного, в идеале —
не более четырех.

Шаг 6. «Очистка»
сценариев. На
данном этапе, т. е. в ситуации, когда
установлены наиболее важные
факторы-драйверы, которые задают логику
развития различных сценариев, надо
вернуться к ключевым факторам Шага 3 и
Шага 2. Каждому фактору и/или тенденции
указанных уровней в каждом сценарии
надо уделить особое внимание. То есть
такие факторы по каждому сценарию должны
стать предметом отдельного целевого
исследования.

Шаг 7. Выводы. На
седьмом этапе, т. е. когда все сценарии
уже разработаны достаточно детально,
самое время вернуться к ключевым
стратегическим вопросам Шага 1, чтобы
посмотреть, как будет выглядеть то или
иное решение в рамках каждого сценария.

Главная цель
данного этапа — оценка устойчивости
как отдельных возможных стратегических
решений Шага 1, так и в целом соответствующих
стратегий развития организации
относительно всех разработанных
сценариев.

Шаг 8. Определение
характерных индикаторов. Представляется
очевидным, что по мере развития фактических
событий желательно как можно раньше
узнавать, какой конкретный сценарий из
всех разработанных оказался ближе всех
к реальной жизни. Сигнализировать об
этом должны так называемые характерные илилидирующие
индикаторы.

Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]

• #
• #
• #
• #
• #
• #
• #
• #
• #
• #
• #

сценарий риска

Автор: Кувшинов Андрей Петрович, к.ф.-м.н., управляющий партнер компании «Финансовый Аналитик-Сервис»
Лукашов Андрей Валерьевич, руководитель департамента финансового консультирования компании «Форум-Консалтинг»

Источник: Журнал «Управление корпоративными финансами» №3-2009

Опубликовано: 20 Сентября 2010

СЦЕНАРНЫЙ АНАЛИЗ МАКРОЭКОНОМИЧЕСКИХ РИСКОВ ПРОЕКТА

Сценарный анализ— это инструмент стратегического планирования, широко используемый как в коммерческих, так и в некоммерческих организациях. Сценарий— это описание вероятных событий в будущем, оказывающих влияние на предмет анализа.

Процесс создания сценария состоит из пяти основных этапов.

1. Формулирование центрального (основного) вопроса анализа. В данном случае нас интересует финансовая эффективность долгосрочного инфраструктурного проекта.
2. Определение и описание основных факторов, которые влияют на предмет нашего интереса. В данном случае мы определяем факторы,
   которые в долгосрочной перспективе будут оказывать влияние на финансовую эффективность проекта. Данные факторы могут быть определены в ходе экспертного обсуждения, а затем уточнены посредством количественного анализа чувствительности. Затем основные факторы ранжируются по степени влияния на финансовую эффективность проекта и по степени неопределенности, а также по времени (продолжительности) воздействия на проект. Эти факторы не являются ни полностью исчерпывающими, ни взаимно исключающими. Цель данного этапа — выделить наиболее важные и наиболее неопределенные факторы для конструирования сценариев. Кроме того, на данном этапе анализируется взаимодействие разных факторов в рамках различных сценариев.
3. Рассмотрение критическихнеопределенностей (critical uncertainties). Под ними подразумеваются
   факторы, которые являются очень важными для финансовой эффективности проекта и в то же время характеризуются высокой долей неопределенности. Именно эти факторы (и прогноз их развития) закладываются в основу конструирования сценариев: обменный курс гривны к доллару США, базовая ставка рыночной стоимости капитала, ставка капитала для начальной (предынвес-тиционной) стадии проекта, а также динамика изменений цен на недвижимость.
4. Конструирование рамочных сценариев.
5. Детализация сценариев. Каждый сценарий представляет различное потенциальное состояние экономики.

Сценарии развития экономики Украины для оценки рисков проекта

Несомненно, самым значительным фактором риска на данный момент является мировой экономический кризис, который оказывает значительное воздействие практически на все аспекты экономики Украины и, соответственно, повлияет на инвестиционную эффективность проекта. Поскольку горизонт планирования проекта составляет 30 лет, предполагается, что текущий кризис отразится только на первом этапе проекта. При любом сценарии развития событий мы ожидаем, что кризис будет преодолен и не приведет к коллапсу мировой финансовой системы. Мы также не рассматривали сценарий дефолта Украины.

Три сценария для анализа рисков: базовый, оптимистический и пессимистический
Базовый сценарий развития

Согласно данному сценарию спад в ключевых экспортных отраслях будет недолгим. Определяющее значение для экономики Украины имеет ситуация в сталелитейной отрасли. К весне накопленные на складах запасы должны сократиться, а к середине года спрос на сталь начнет расти. Эксперты полагают, что рынок стали достиг «дна» и в дальнейшем начнется постепенный рост спроса и цен. Согласно прогнозу, спрос нормализуется уже во втором квартале 2009 г. Цены на сталь начнут «приходить в себя» не позже третьего-четвертого кварталов будущего года — по мере того как покупатели будут восполнять иссякающие запасы, а глобальные объемы выпускаемой продукции окажутся существенно ниже уровня спроса. При таком развитии событий банки и компании смогут рефинансировать не менее 50% внешних кредитов, которые они должны вернуть в следующем году. Приток экспортной выручки и инвестиции из-за рубежа будут стимулировать потребительский спрос и остановят спад в торговле и сфере услуг. В результате экономический рост на Украине возобновится уже осенью 2009 г. В этом случае поступления валюты покроют дефицит сальдо внешнеторгового баланса и курс гривны стабилизируется или даже несколько укрепится. Рост ВВП в следующем году согласно базовому сценарию составит 0,4%.

Специалисты полагают, что до тех пор, пока банки не возобновят кредитование, спрос на недвижимость не повысится. Это позволяет предположить, что до полного окончания кризиса (2009–2010 гг.) сохранится нулевой рост цен на недвижимость. По мере улучшения ситуации и восстановления экономики спрос начнет расти, но прежних темпов роста, вызванных избыточным кредитованием, уже не будет.

С точки зрения моделирования рисков, согласно базовому сценарию, курс доллара уже стабилизировался на уровне 7,79 гривны и останется таким на всем протяжении проекта.

Базовая ставка капитала составляет 12% и будет постепенно снижаться на протяжении пяти лет, после чего стабилизируется в районе отметки 9,5%. Ставка дисконта предынвестиционной фазы (исходя из нее рассчитываются ставки дисконта инвестиционной и эксплуатационной фаз проекта) равна 25%, в дальнейшем она будет уменьшаться пропорционально снижению базовой ставки рыночной стоимости капитала и остановится на уровне 19,79%.

Согласно данному сценарию первые пять лет цены на землю остаются неизменными. Затем цена начинает расти на 15% в год. На 12 году проекта темпы роста цены земли увеличиваются до 25% в год. К 18 году цена на землю достигает своего максимума. Инфляция цен на недвижимость составляет 12% в год.

Оптимистический сценарий

Согласно оптимистическому сценарию курс доллара на начало проекта составляет 7,7 гривны, но со второй половины 2009 г. гривна начинает укрепляться, и к пятому году проекта курс возвращается на уровень 6,5 гривны за доллар и остается неизменным до конца проекта. Базовая ставка капитала равна 12% и будет постепенно снижаться на протяжении пяти лет, но несколько более быстрыми темпами, чем в первом сценарии, и стабилизируется на значении 8%. Ставка дисконта предынвестиционной фазы равна 25%, в дальнейшем она будет уменьшаться пропорционально снижению базовой ставки капитала и зафиксируется на уровне 16,67%.
Согласно данному сценарию, первые три года цены на землю остаются неизменными. На четвертый год рост цены составляет 10% в год, на пятый — 20%, на 12-й год цена будет расти на 30% в год, на 18-й год перестанет расти. Инфляция цен на недвижимость составляет 15% в год.

Пессимистический сценарий

Долгосрочный экономический кризис. Острая фаза кризиса продлится в течение двух лет, и лишь затем экономика стабилизируется. Общий срок кризиса и последующего спада — пять лет. Инфляция потребительских цен из-за резкого снижения курса гривны может достигнуть 20–25%. Ставка по банковским кредитам равна 25–28%.

Согласно пессимистическому сценарию курс доллара на начало проекта составляет 7,79 гривны, в 2009 г. гривна значительно падает и к 2010 г. доллар стоит 10,09 гривны. Впоследствии гривна начинает постепенно укрепляться и к шестому году проекта стабилизируется на отметке 8,59 за доллар. Базовая ставка рыночной стоимости капитала составляет 12%, она начнет снижаться на четвертый год и стабилизируется в районе отметки 10%. Ставка дисконта предынвестиционной фазы равна 25%, в дальнейшем она будет уменьшаться пропорционально снижению базовой ставки капитала и стабилизируется на уровне 20,83%.

Согласно данному сценарию цена на землю не увеличивается первые пять лет, затем растет на 12% в год, на 12-й год — на 22% в год, на 18-й год перестает расти. Инфляция цен на недвижимость составляет 10% в год.
Различия между тремя макроэкономическими сценариями приведены в табл. 5.

В табл. 6 приведены результаты сценарного анализа для NPV (17 лет). Из таблицы видно, что если события будут развиваться по пессимистическому сценарию, то проект окажется убыточным с вероятностью более 96%. Вероятность того, что NPV проекта после 17 лет будет положительной, равна 3,82%, а среднее значение прогноза NPV составляет $–480 млн. Однако если события будут развиваться по оптимистическому сценарию, то NPV после 17 лет будет стопроцентно положительной и ее значение может достигнуть $1,815 млрд (рис. 13, 14). В среднем же при оптимистическом сценарии NPV проекта после 17 лет будет составлять около $1,9 млрд.

Результаты сценарного анализа NPV на 30-летний период представлены в табл. 7. При пессимистическом сценарии вероятность того, что NPV проекта даже через 30 лет станет положительной, составляет всего 36%, т.е. существует 64%-ный риск, что при неизменных значениях параметров риска вложения в проект так никогда и не окупятся (рис. 15). Представляется, что при реализации неблагоприятного макроэкономического сценария необходимы дополнительные меры для обеспечения положительной NPV проекта, например, полное освобождение проекта от налога на прибыль в течение определенного периода времени («налоговые каникулы») или снижение НДС. Также возможно рассмотрение различных форм ГЧП (государственно-частного партнерства), при котором государство взяло бы на себя часть рисков проекта.

Таблица 5. Макроэкономические показатели. Сравнение сценариев

Таблица 6. Результаты прогноза NPV (17 лет) с помощью анализа по методу Монте-Карло. Сравнение сценариев

Примечание: результирующая NPV зависит от вероятности того или иного сценария. Например, если вероятность базового сценария равна 50%, а вероятность пессимистического и оптимистического сценариев — 25%, то результирующая NPV (17 лет) проекта составит $338,597384 млн. Если же вероятность базового сценария равна 60%, вероятность пессимистического — 30% и оптимистического — 10%, то результирующая NPV (17 лет) проекта будет равна $43,418383 млн.

При оптимистическом сценарии среднее значение NPV через 30 лет достигнет $3,43 млрд, а при самом благоприятном сочетании факторов NPV проекта может достичь $8,9 млрд (рис. 16).

Еще один способ сравнить NPV проекта при различных сценариях — сопоставить процентили прогноза NPV. На графике (рис. 17) изображены процентили прогноза NPV для трех сценариев.

Например, при оптимистическом сценарии существует 90%-ная вероятность того, что NPV превысит $1,879 млрд, и 80%-ная вероятность, что NPV проекта превысит $2,194 млрд.

Как видно из графика, между прогнозными значениями NPV при разных макроэкономических сценариях существует большой разрыв.

Таблица 7. Результаты прогноза NPV (30 лет). Сравнение сценариев

Примечание: результирующая NPV зависит от вероятности того или иного сценария. Например, если вероятность базового сценария составляет 50%, а вероятность пессимистического и оптимистического сценариев — 25%, то результирующая NPV (30 лет) проекта составит $938,181659 млн. Если же вероятность базового сценария равна 60%, вероятность пессимистического — 30%, а оптимистического — 10%, то результирующая NPV (30 лет) проекта будет равна $572,056909 млн.

Проанализировать риски и рассчитать финансовые показатели проекта можно с помощью интервальногопрогноза. Интервальный прогноз дан для 10%, 25%, 50% и 90% доверительных интервалов. Интервальные прогнозы NPV проекта для оптимистического и пессимистического сценариев показаны на графиках (рис. 18, 19).
Мы видим, что если реализуется оптимистический сценарий, то после 30 лет NPV проекта с 90%-ной вероятностью будет находиться в интервале от $1,7 млрд до $4,7 млрд. Если же реализуется пессимистический сценарий, то 90%-ный интервал прогноза будет включать значения от $–500 млн до $400 млн и потребуются дополнительные мероприятия (например добавочное повышение цены паркинга на 30%), для того чтобы сделать проект инвестиционно привлекательным.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В современных условиях наибольшую опасность для инвесторов представляют макроэкономические риски. Их недооценка может привести
к значительным потерям при инвестировании в инфраструктурные проекты.

Для количественного анализа и оценки макроэкономических и специфических проектных рисков был использован сценарный анализ в сочетании с методом Монте-Карло, что позволило учесть влияние различных факторов риска на финансовые результаты проекта. Кроме того, сценарный анализ позволяет заранее подготовиться к нескольким вариантам развития событий и разработать альтернативные программы хеджирования рисков в случае реализации неблагоприятных сценариев.

Проведенный анализ позволяет сделать два важных вывода:

1. в выбранных бизнес-моделях самую большую отдачу на вложенный капитал показали системы газоснабжения, паркингов и энергоснабжения;
2. платные дороги, равно как и водоснабжение и водоотведение, в качестве доходных биз-несов не могут считаться перспективными.

В то же время очевидно, что исключение любой из систем инфраструктуры (даже неэффективной) приводит к общей несостоятельности проекта.

Потребность в привлечении значительных объемов долгосрочного финансирования по низким процентным ставкам, а также высокая степень рисков и неопределенности, присущая долгосрочным мегапроектам, приводит к необходимости разработки системы мероприятий, направленных на снижение проектных рисков и повышение кредитного рейтинга проекта в ходе его реализации.

В конечном итоге именно привлечение адекватных участников как в части организации финансирования проекта, так и его осуществления в целом позволит инициаторам (спонсорам) не только принять на себя наибольшие риски (на ранних стадиях проекта), но и получить наибольшую доходность на вложенный капитал.

Автор: Кувшинов Андрей Петрович, к.ф.-м.н., управляющий партнер компании «Финансовый Аналитик-Сервис»
Лукашов Андрей Валерьевич, руководитель департамента финансового консультирования компании «Форум-Консалтинг»

Анализ сценариев — процесс разработки описательных моделей развития событий. Метод может быть использован для идентификации риска путем рассмотрения возможных событий в будущем и исследования их значимости и последствий. Наборы сценариев, отражающих, например, «лучший случай», «худший случай» и «ожидаемый случай», могут быть использованы для анализа возможных последствий и их вероятности для каждого сценария.

Возможности метода анализа сценариев можно проиллюстрировать, рассматривая основные изменения за прошлые 50 лет в технологиях, предпочтениях потребителей, социальных отношениях и т.д. В процессе анализа сценариев трудно прогнозировать вероятность таких изменений в будущем, однако можно анализировать последствия, помочь организациям использовать преимущества и обеспечить устойчивость к прогнозируемым изменениям.

Область применения

Анализ сценариев может быть полезен в принятии политических решений и планировании будущих стратегий, а также при рассмотрении существующих видов деятельности. Данный метод может быть использован для всех трех элементов оценки риска. На этапах идентификации и анализа риска наборы сценариев, отражающих, например, лучший, худший и наиболее вероятный случай, могут быть использованы для установления того, что может произойти в конкретных обстоятельствах, а также для анализа потенциальных последствий и их вероятности для каждого сценария.

Метод анализа сценариев может быть использован для прогнозирования возможных угроз и их развития во времени и может быть применен для всех типов риска в краткосрочной и долгосрочной перспективе. В краткосрочной перспективе при наличии достоверных данных вероятные сценарии могут быть экстраполированы на основе существующих данных. В долгосрочной перспективе с учетом низкой достоверности данных анализ сценариев позволяет определить общий характер развития событий.

Анализ сценариев полезен в ситуации, когда имеются значительные различия между положительными и отрицательными результатами, в том числе во времени и для различных групп или организаций.

Входные данные

Необходимым условием применения метода анализа сценариев является наличие группы специалистов, обладающих пониманием характера исследуемых изменений (например, возможных достижений в технологиях). Эти специалисты должны быть способны спрогнозировать ситуацию в будущем, не прибегая к экстраполяции на основе данных прошлых событий. Полезно также использование данных литературных источников и данных, относящихся к происходящим изменениям.

Процесс выполнения метода

Структура метода анализа сценариев может быть формализованной или произвольной.

После формирования группы, установления каналов обмена информацией, определения исследуемых проблем и области применения метода необходимо идентифицировать характер возможных изменений. Следует также исследовать основные тенденции и оценить вероятное время изменений на основе экспертного прогноза.

Исследуемые изменения могут включать в себя:

• внешние изменения (такие как изменения технологий);
• решения, которые необходимо принять в ближайшем будущем и которые могут привести к различным результатам;
• потребности причастных сторон и возможные изменения;
• изменения в макросреде (обязательных требований, демографии и т.д.), некоторые из которых неизбежны, другие возможны.

Иногда изменения могут произойти вследствие другого опасного события. Например, изменение климата приводит к изменениям потребительского спроса на продукты питания, что влияет на то, какие продукты питания выгодно экспортировать, а какие — выращивать в своем регионе.

Затем следует составить перечень локальных факторов и макрофакторов или тенденций и ранжировать сначала по значимости, затем по неопределенности. Особое внимание следует уделять факторам, которые являются наиболее значимыми и более неопределенными.

Ключевые факторы или тенденции наносят на карту напротив друг друга, чтобы показать и выявить области разработки сценариев.

Обычно предлагают набор сценариев, каждый из которых соответствует вероятному изменению параметров.

Затем для каждого сценария составляют описание перехода от исходной ситуации к рассматриваемому сценарию. Описание может включать вероятные детали, которые могут быть очень полезны для сценария.

Далее сценарии могут быть использованы для исследования или оценки исходной проблемы. При проведении исследований необходимо учитывать все существенные, но прогнозируемые факторы (например, используют шаблоны). Затем следует исследовать выполнение политики или деятельности при реализации этого сценария и оценить результаты предварительного исследования сценария с использованием вопросов «что, если», основанных на предположениях моделей.

После проведения оценки вопросов или предположений относительно каждого сценария может стать очевидным, что именно необходимо изменить и как это сделать наиболее целесообразным и безопасным образом. Могут быть также определены основные индикаторы, указывающие на появление возможных изменений. Мониторинг основных индикаторов и предпринятые ответные меры позволяют обеспечить возможность внесения изменений в запланированные стратегии.

Так как сценарии охватывают только отдельные части возможного развития будущих событий, важно удостовериться, что учтены вероятности появления конкретных сценариев, т.е. определить структуру риска. Например, если используют сценарии лучшего случая, худшего случая и наиболее вероятного случая, необходимо предпринять несколько попыток для их квалификации и оценить вероятность появления каждого сценария.

Выходные данные

Наиболее подходящего сценария может не быть, однако анализ позволяет получить более четкое понимание вариантов развития событий и способов изменения действий при изменении индикаторов.

Преимущества и недостатки

Анализ сценариев учитывает варианты будущего развития событий и поэтому может быть более предпочтительным при традиционном подходе к прогнозированию, в соответствии с которым на основе сценариев проводят оценку вероятности по шкале (высокая, средняя и низкая) на основе имеющихся данных, предполагая, что развитие событий будет соответствовать известным в прошлом тенденциям. Это важно в ситуации, когда недостаточно знаний об исследуемой проблеме для прогнозирования ее развития или когда опасность может возникнуть в отдаленном будущем.

С этим преимуществом напрямую связан недостаток метода анализа сценариев, который заключается в том, что в ситуации с высокой неопределенностью некоторые из сценариев могут быть нереальными.

Главные трудности использования метода анализа сценариев связаны с наличием данных и способностью аналитиков и лиц, принимающих решения, разработать реальные сценарии с поддающимися исследованию возможными результатами.

Недостаток использования метода анализа сценариев для обоснования принятия решений состоит в том, что использованные сценарии могут не иметь достоверного обоснования; данные могут быть гипотетическими, а нереалистичность результатов может быть не выявлена.